Notas de las calificadoras de riesgo
Publicado por Fabian Sinibaldi - 07/06/09 a las 12:06:47 am
Antes de comenzar, hay que conocer los conceptos: Una calificación es una emisión de opinión actualizada, no exenta de subjetiva, sobre la calidad de crédito de un emisor de deuda en relación con una obligación específica o un conjunto de obligaciones.
Sabiendo esto, podemos pasar a la calificacion en sí. Estas calificaciones de las distintas emisiones de instrumentos financieros se basan en:
- La probabilidad de pago, teniendo en cuenta la capacidad y la intención
- La naturaleza y cláusulas de la emisión
- La protección ofrecida en caso de cesación de pagos
Las notas de calificación, entonces, se clasifican en:
Categorías de Inversión
- AAA: Extremadamente Fuerte.
- AA: Muy Fuerte. Difiere muy poco de la AAA
- A: Fuerte. Un poco más susceptible a los cambios económicos que la AA
- BBB: exhibe parámetros de protección adecuados. No obstante, cambios económicos pueden reducir su capacidad de pago.
Categorías de Emisiones Especulativas
- BB: Poco vulnerable. Puede enfrentar dificultades en la capacidad de pago frente a condiciones económicas adversas.
- B: Vulnerable. Puede enfrentar graves dificultades en la capacidad o intención de pago frente a condiciones económicas adversas.
- CCC: Muy vulnerable. Su capacidad de pago depende de condiciones económicas y financieras favorables. En caso contrario, probablemente el emisor no pueda cumplir con su compromiso.
- CC: Fuertemente vulnerable. Se ahondan los problemas descriptos en CCC.
- C: Extremadamente vulnerable a un incumplimiento de pago. Se utiliza en general cuando se solicita la quiebra del emisor pero aún así se realizan los pagos de la deuda contraída.
- D: Se encuentra de hecho en cesación de pagos. Se ha formalizado el incumplimiento de la obligación
Este sistema, a su vez, tiene una alta flexibilidad, ya que se le puede agregar a las calificaciones entre AAA y CCC un signo más (+) o menos (-), que significan posiciones relativas a fortalezas o debilidades dentro de la categoría en cuestión.
Lo que se le critica a estos sistemas de calificación es que se les referencia cierta dosis de subjetibilidad, pudiendo ser más complacientes con algunos países o empresas que con otros.
Correo enviado al Standard & Poor's Credit Market Services
LIMA , 20 DE OCTUBRE DEL 2,009
SEÑORES:
Standard & Poor's .
At. Srta. Daphne Peña.
Presente.-
De mi consideración:
Estimada Srta. Peña, por la presente pongo en su conocimiento mi interés de informar a las personas encargadas de ver la calificación del Perú de parte de Standard & Poor's , la información que detallo a continuación:
El Estado Peruano, mediante una norma dictada a ese efecto, EL D.S 148-2001-EF, formó una comisión para determinar un monto de deuda, a favor de un grupo de ciudadanos en el Perú, que habían obtenido un fallo a su favor.
La comisión concluyó con un informe que determinó un monto de deuda, al año 2,004 de MIL DOSCIENTOS TREINTA Y DOS MILLONES DE DOLARES.
EL ESTADO PERUANO OCULTO POR MAS DE 5 AÑOS LAS CONCLUSIONES DE DICHO INFORME, NO HABIENDO PRESENTADO ESTA DEUDA EN EL PRESUPUESTO GENERAL DE LA REPÚBLICA, Y ACTUALMENTE SE HAN PRESENTADO SENDAS MOCIONES EN EL CONGRESO DE LA REPÚBLICA DEL PERÚ, PARA INVESTIGAR A LOS RESPONSABLES.
Adicionalmente, el año 2,006 ingresó al Perú, un fondo cuyo nombre es GRAMERCY, que ha estado adquiriendo los títulos de esta deuda, que esta contenida en unos BONOS DEL ESTADO PERUANO.
El calculo actualizado a la fecha de esta deuda supera los TRES MIL QUINIENTOS MILLONES DE DOLARES, QUE EL ACTUAL MINISTRO DE ECONOMÍA, HA PRETENDIDO OCULTAR COMO DEUDA EN EL PRESUPUESTO DE LA REPÚBLICA, POR LO QUE LA INFORMACIÓN ENVIADA A LAS CALIFICADORAS ESTA INCOMPLETA, ES POR ELLO QUE DESEO PONER EN CONOCIMIENTO DE LAS PERSONAS ENCARGADAS DE VERIFICAR LA INFORMACIÓN BRINDADA POR EL ESTADO PERUANO ESTOS HECHOS.
MUY ATTE,
RAFAEL TRUJILLO .
